Đăng nhập với Zalo
Đăng nhập với Google
Lumen Vietnam Fund: Thị trường chứng khoán Việt Nam hồi phục, dòng vốn ngoại giảm bán ròng mạnh
Lumen Vietnam Fund ghi nhận thị trường Việt Nam bật tăng trở lại trong tháng 11, thanh khoản ổn định hơn và áp lực bán ròng của khối ngoại giảm mạnh, tạo nền tâm lý tích cực cho giai đoạn cuối năm.
Báo cáo tháng 11 của Lumen Vietnam Fund cho biết chỉ số Vietnam All Share Index (VNAS) tăng 1,6% lên 1.812 điểm, đánh dấu tháng phục hồi sau hai tháng điều chỉnh. Nhịp đi lên xuất hiện ngay khi thị trường chạm đáy gần bốn tháng vào đầu tháng, kích hoạt lực mua bắt đáy mạnh mẽ từ nhà đầu tư trong nước.
Đánh giá của Aquis Capital cho thấy diễn biến này phản ánh sự chủ động của dòng vốn nội, vốn vẫn duy trì quan điểm tích cực về triển vọng trung - dài hạn dù thị trường biến động mạnh trong quý trước. Thanh khoản bình quân tháng đạt 960,8 triệu USD mỗi ngày trên ba sàn, thấp hơn tháng 10 nhưng được xem là tín hiệu lành mạnh khi áp lực chốt lời đã hạ nhiệt, giúp thị trường ổn định hơn trước khi bước vào chu kỳ phân bổ vốn cuối năm.
Một điểm tích cực nổi bật là sự cải thiện của dòng vốn ngoại. Tổng giá trị bán ròng toàn thị trường giảm mạnh từ hơn 900 triệu USD trong tháng 10 còn 312,4 triệu USD trong tháng 11 - tức giảm gần hai phần ba. Theo Lumen Vietnam Fund, đây là chuyển biến quan trọng bởi các tháng trước ghi nhận tình trạng rút vốn kéo dài. Áp lực này hạ nhiệt giúp củng cố tâm lý và hỗ trợ đà phục hồi của thị trường.
Về định giá, báo cáo cho biết P/E forward 2026 của thị trường Việt Nam đang quanh mức 13 lần; nếu loại trừ nhóm bốn cổ phiếu lớn của Vingroup, P/E giảm về vùng thấp hơn 11 lần. Trong bối cảnh tăng trưởng lợi nhuận năm 2026 dự báo đạt khoảng 15%, dư địa mở rộng định giá vẫn đáng kể, nhất là khi nhiều thị trường ASEAN đang thu hút lại dòng vốn ngoại sau biến động của năm 2025.
Lumen Vietnam Fund cũng nhận định khả năng dòng vốn quốc tế đảo chiều sang mua ròng trong tháng 12 đang hình thành. Một số thị trường trong khu vực như Indonesia, Philippines đã cho thấy xu hướng quay lại, và Việt Nam có thể hưởng lợi khi môi trường vĩ mô toàn cầu ổn định hơn. Nếu điều này xảy ra, thanh khoản thị trường được kỳ vọng cải thiện, nâng hiệu quả lan tỏa trong các nhịp hồi và hỗ trợ tâm lý bước sang năm mới.
Song song, các chính sách đẩy mạnh giải ngân hạ tầng và kích cầu tiêu dùng nội địa tiếp tục là điểm tựa quan trọng với triển vọng thị trường. Những động lực này không chỉ hỗ trợ nhóm ngành trực tiếp hưởng lợi mà còn lan tỏa sang khu vực sản xuất – dịch vụ, góp phần gia tăng sức chống chịu khi bước vào năm 2026.
Về chiến lược đầu tư, Lumen Vietnam Fund duy trì phân bổ đa dạng theo các chủ đề tăng trưởng dài hạn. Ở nhóm tài chính, quỹ ưu tiên các ngân hàng có chất lượng tài sản tốt, nợ xấu thấp và biên lãi thuần ổn định. Với bất động sản, sự cải thiện pháp lý và mặt bằng lãi suất ổn định đang tạo điều kiện cho thị trường phục hồi; mảng khu công nghiệp được ưu tiên nhờ tiềm năng tăng trưởng ổn định, trong khi phân khúc nhà ở có triển vọng hơn ở các doanh nghiệp có định giá hấp dẫn và năng lực triển khai tốt.
Ở nhóm tiêu dùng, định giá đã giảm về mức thấp nhất 5 năm do sức mua yếu, song khả năng phục hồi nhu cầu cùng lợi suất cổ tức hấp dẫn được xem là cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn. Với năng lượng, quỹ đánh giá nhu cầu điện và xăng dầu sẽ tăng 5–15% trong vài năm tới, tạo động lực rõ rệt cho các doanh nghiệp có định hướng phù hợp xu thế hạ tầng và logistics.
Tính đến cuối tháng 11, quy mô tài sản của Lumen Vietnam Fund đạt 393 triệu USD. Tỷ trọng cổ phiếu chiếm hơn 87% danh mục, với 10 mã lớn nhất gồm HPG, MSN, MWG, VNM, BVH, GMD, VPB, FPT, CTG và PLX. Hiệu suất từ đầu năm đạt 14,5%.
Đọc thêm
Phốt pho Apatit Việt Nam (PAT) tiếp tục duy trì mức cổ tức tiền mặt thuộc nhóm cao nhất UPCoM với tỷ lệ 100% cho năm 2025, trong bối cảnh cổ phiếu vừa lập đỉnh lịch sử.
Nam Hoa (NHT) bán tài sản gắn liền với đất và quyền thuê đất tại Nhà máy Nam Hoa tại Củ Chi với giá hơn 158 tỷ đồng, trong bối cảnh mảng gỗ gia dụng và dự án Miền Quê sa sút kéo dài.
HoSE chấp thuận niêm yết hơn 1 tỷ cổ phiếu MCH. Masan Consumer kỳ vọng tiếp cận dòng tiền margin, thu hút vốn ngoại và thúc đẩy chiến lược Go Global.
Tin liên quan
Gemadept chuẩn bị tăng tốc nhờ Nam Đình Vũ 3 đi vào vận hành và Gemalink 2A mở rộng, dự kiến bổ sung 1,55 triệu TEU công suất, mở ra chu kỳ tăng trưởng bền vững cho giai đoạn 2026–2030.
Quốc hội thông qua nâng ngưỡng chịu thuế hộ kinh doanh lên 500 triệu đồng/năm, kéo theo thay đổi lớn trong cách kê khai, tính thuế và sử dụng hóa đơn điện tử.
Saigonbank chốt quyền trả cổ tức bằng cổ phiếu và nâng vốn điều lệ lên 3.608 tỷ đồng, tạo nền tảng tài chính vững chắc, thúc đẩy tăng trưởng và mở rộng hoạt động trong năm tới.
Bài mới
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào làn sóng IPO thứ ba, trong bối cảnh vĩ mô ổn định, cải cách thể chế được đẩy mạnh và kỳ vọng nâng hạng ngày càng rõ nét. Làn sóng mới hứa hẹn mở rộng chiều sâu thị trường vốn, song cũng đặt ra thách thức cân bằng dòng tiền ngắn hạn.
Platinum Victory đăng ký bán toàn bộ 125,76 triệu cổ phiếu VNM, trị giá gần 9.000 tỷ đồng. JC&C chuẩn bị rút lui, mở ra thay đổi lớn trong cơ cấu cổ đông Vinamilk.
Dòng tiền có dấu hiệu xoay trục sang nhóm cổ phiếu công nghệ – viễn thông khi VN-Index giằng co, nhiều mã bứt phá mạnh, FPT được khối ngoại mua ròng cho thấy niềm tin dài hạn.
Novaland (NVL) tiếp tục đẩy mạnh tái cấu trúc tài chính khi vừa bảo lãnh khoản vay lên tới 2.320 tỷ đồng cho công ty con tại Ngân hàng MB, đồng thời hoàn tất phát hành hơn 184 triệu cổ phiếu để hoán đổi các khoản nợ trị giá trên 3.324 tỷ đồng.
Hơn 31,2 triệu cổ phiếu DCV của CTCP Quản lý Quỹ Đầu tư Dragon Capital Việt Nam (DCVFM) sẽ chính thức giao dịch trên UPCoM từ ngày 19/1, với giá tham chiếu ngày đầu tiên 68.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng vốn hóa ước đạt hơn 2.100 tỷ đồng.
Chuyên gia Maybank nhận định 2026 là năm tăng tốc của thị trường chứng khoán nhưng tiềm ẩn rủi ro nếu mất cân đối vĩ mô. VN-Index được dự báo có thể hướng tới vùng 2.000–2.100 điểm nhờ động lực nâng hạng và tăng trưởng lợi nhuận.
Sau cú giảm mạnh trong phiên trước, cổ phiếu CAN tiếp tục chịu áp lực bán trong phiên sáng 9/1, khi thông tin về vụ 120 tấn thịt lợn nhiễm dịch tả châu Phi vẫn gây tâm lý tiêu cực.
Theo Chứng khoán Nhất Việt (VFS), năm 2025 ghi nhận nghịch lý hiếm gặp khi VN-Index tiệm cận 1.800 điểm, song phần lớn danh mục nhà đầu tư cá nhân không tăng trưởng do dòng tiền tập trung mạnh vào nhóm vốn hóa lớn. Bước sang 2026, VFS dự báo mức phân hóa sẽ tiếp tục duy trì, nhà đầu tư cần kiểm soát tỷ trọng cổ phiếu ở mức 50–80% tùy kịch bản thị trường.
Sàn HOSE và HNX liên tiếp chấp thuận niêm yết và đăng ký giao dịch cho nhiều doanh nghiệp trong những ngày cuối năm, trong đó có các tên tuổi đáng chú ý như Thủy điện Gia Lai, Antesco, Trường Sơn hay Dragon Capital. “Nguồn hàng” trên thị trường được kỳ vọng sẽ phong phú hơn ngay từ đầu năm mới.
Trong 11 tháng, Tập đoàn Thiên Long (mã chứng khoán: TLG) ghi nhận doanh thu 3.808 tỷ đồng, tăng 9,8% so với cùng kỳ nhờ đà phục hồi tại cả thị trường nội địa và quốc tế. Tuy nhiên, cổ phiếu TLG trên sàn chứng khoán lại giảm gần 20% sau thông tin Kokuyo dự kiến mua 65,01% vốn.
BIDV đã chuyển nhượng toàn bộ trái phiếu HAGL phát hành năm 2016 cho DATC. Từ 29/12/2025, DATC trở thành trái chủ duy nhất của lô trái phiếu còn lại gần 3.876 tỷ đồng.
HNX thông báo hủy đăng ký giao dịch hơn 710 triệu cổ phiếu FLC từ 31/12/2025 sau khi doanh nghiệp bị hủy tư cách công ty đại chúng. Nhiều cổ phiếu “hệ FLC” cũng rời UPCoM.
Công ty CP Cảng hàng không Mặt Trời, thành viên Sun Group, chính thức được cấp Giấy phép kinh doanh sân bay Phú Quốc từ 1/1/2026, đồng thời triển khai dự án mở rộng quy mô lớn.
Vingroup xin rút đăng ký đầu tư đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam để dồn lực cho các dự án lớn, trong khi Thaco và nhiều tập đoàn khác vẫn tiếp tục theo đuổi.
Thị trường chứng khoán giảm thanh khoản, Dragon Capital chỉ ra động lực tiếp theo giúp nhà đầu tư định hướng chiến lược cuối năm.
Doanh số pre-sale tăng mạnh, pháp lý dự án được khơi thông và dòng vốn hợp tác quốc tế quay lại đang cho thấy Nam Long bước vào giai đoạn chuyển trạng thái sau thời gian dài chuẩn bị.